# 中概股每日点评 - 2026年8月6日
## 一、市场整体概况
港股周三（8月5日）延续温和修复：恒生指数收报 25,915.82 点，上涨 0.24%，盘中一度逼近 26,000 点关口；恒生国企指数报 8,603.73 点，涨 0.34%；恒生科技指数表现最强，收报 4,933.07 点，涨 0.97%，续创本轮反弹新高，主板成交约 2,780 亿港元。A股同日放量走强：上证指数收报 3,878.43 点，涨 1.47%；深成指涨 1.86%；创业板指涨 1.32% 报 3,535.14 点，科技成长风格引领反弹。
美股周三（8月5日）出现分化：道指大涨逾 500 点续创历史新高，但纳指回落 0.83% 报 26,363.44 点，标普500微跌 0.17% 报 7,723.55 点，AI与芯片股普遍承压。中概股方面：KWEB中国互联网ETF收报 28.54，跌 1.21%；阿里巴巴高位整理报 128.53 美元（-0.36%）；拼多多 90.94 美元基本持平；京东跌 1.30% 报 32.54 美元；百度跌 1.31% 报 111.11 美元；哔哩哔哩跌 2.16%。新能源车延续弱势：小鹏跌 2.49%，蔚来跌 2.31%。
## 二、行业/板块动态
1. **AI"由硬转软"轮动延续。** 7月全球AI硬件与芯片股剧烈调整（亚洲对冲基金录得创纪录月度回撤），资金正从拥挤的硬件端向应用与软件端扩散。高盛大幅上调中国大模型收入预期，直接利好平台型互联网公司，金山云盘前一度大涨超10%。 2. **半导体短线承压。** 周四早间日本芯片股大跌（Lasertec -6.6%、东京电子 -5.0%），日经指数回落1.3%，AI硬件情绪仍在消化；不过周三南向资金逆势抢筹中芯国际、华虹半导体，国产半导体分歧中仍见承接。 3. **政策与策略面。** 政治局会议强调"稳定房地产市场"并将其置于安全维度，内需链预期改善；华泰证券提示8月下旬（中报+英伟达财报）是科技股能否形成新一轮主升的关键窗口；新能源车板块则继续消化拥挤度，等待交付与新车型催化。
## 三、持仓个股点评
**小米集团 (1810.HK)：收报 27.64 港元，跌 1.14%**
股价走势：周三开盘 28.00，盘中高见 28.40、低见 27.46，收报 27.64 港元，跌 1.14%。自7月29日阶段高点 31.88 港元回吐约13%，属急涨后的正常消化。值得注意的是公司连续多日回购：7月31日、8月3日、8月5日分别回购约174万股、179万股、180万股，回购均价从 28.72 港元逐步下移至 27.70 港元附近，托底意图明显；南向资金亦已连续多日净买入小米。
业务与消息面：小米汽车势头强劲，YU7 上市半年交付已超15万辆；N70 Max/N90 Max 增程SUV处于技术预热期，涉水与浮水脱困等细节持续吸引市场关注，媒体对雷军"澎程"战略的讨论热度升温。美银维持买入评级，目标价 40 港元。
操作参考：短线处于急涨后的回踩消化阶段，公司回购+南向流入提供支撑。关注 27 港元附近支撑与 29-30 港元压力区；持仓者可继续持有，激进者可在 27-27.5 港元区间分批低吸，等待新车型发布催化。
**腾讯控股 (0700.HK)：收报 492.20 港元，涨 0.94%**
股价走势：周三开盘 493.40，盘中高见 497.80 港元、一度逼近 500 大关，收报 492.20 港元，涨 0.94%。自7月24日低点 434.60 港元以来，8个交易日累涨约13%，反弹动能强劲。公司周三斥资约 4.03 亿港元回购，回购节奏延续。
业务与消息面：高盛上调中国大模型收入预期，AI"由硬转软"轮动利好腾讯这类平台型巨头；游戏业务基本盘稳固，AI应用（办公、助手）加速落地；Q2财报预计8月中旬发布，市场聚焦AI投入与变现进展。需留意周三南向资金整体净流出港股、并净卖出腾讯转投半导体，短线资金轮动带来一定波动。
操作参考：股价目前处于52周区间（411-683 港元）中上部，距高点仍有约28%空间，估值处于修复通道。短线关注能否站稳 500 港元整数关口，站稳则上行空间进一步打开；支撑看 480、470 港元。Q2财报临近，持仓者建议继续持有，欲加仓者可等待财报落地、方向确认后再行动。
## 四、投资建议与风险提示
整体判断：中概股处于"政策托底+估值修复"窗口，恒生科技指数7月下旬以来累涨约5%，A股科技成长回暖，但全球AI硬件波动仍大、板块轮动速度快。建议保持均衡配置：以平台互联网（腾讯、阿里）为底仓、紧盯财报兑现；小米等汽车科技标的回调中关注低吸机会；避免追高纯AI概念标的。
风险提示：1）中东地缘局势与油价波动；2）美联储降息预期反复与美元走强压力；3）AI产业变现不及预期引发估值压缩；4）中美贸易与关税不确定性。本文仅供参考，不构成任何具体投资建议。