# 中概股每日点评 - 2026年7月28日

> 数据截至 2026年7月27日（周一）收盘。今日（7月28日）港股开盘前撰写。

## 一、市场整体概况

周一（7月27日）港股一改上周低迷行情，全天维持强势，中国科技资产迎来普涨反弹。截至收盘：

- **恒生指数**报 25,207.18 点，上涨 243.95 点，涨幅 **+0.98%**； - **恒生中国企业指数（国企指数）**报 8,365.38 点，涨幅 **+1.14%**； - **恒生科技指数**报 4,702.05 点，涨幅 **+1.57%**，领涨三大指数。

A股同步走强，上证指数收报 3,858.25 点（+1.15%），深证成指大涨 +2.72%，半导体与成长板块情绪明显修复。

美股方面，周一三大股指涨跌互现，道指 +0.51%、标普500 +0.02%、纳指 -0.18%，整体维持高位震荡。而中概股ADR显著跑赢大盘：追踪中概互联网的 **KWEB ETF 收报 27.00 美元（+2.70%）**，阿里巴巴ADR +2.55%、拼多多 +2.65%、京东 +2.52%，百度基本持平（-0.05%）。资金对中国科技板块的风险偏好明显回升。

## 二、行业/板块动态

本轮反弹有两条清晰的主线：

1. **AI硬科技与半导体**：国产DRAM龙头长鑫科技（CXMT）周一正式登陆科创板，点燃市场对国产存储与AI算力产业链的热情，带动港股AI硬科技板块集体反弹，恒生科技指数涨幅居前。 2. **新能源车**：小米周一举办新品发布会，汽车业务第二产品系列"Sky Nomad"亮相并预告SUV及长续航电池新品，直接推动小米股价大涨，并带动整车与零部件板块情绪。

此外，上周因地缘担忧回落的互联网龙头普遍超跌反弹，美团（+3.00%）、京东（+0.93%）、阿里巴巴-W（+0.91%）均收红。宏观层面，美伊暂停相互打击令油价回落、避险情绪降温，为风险资产反弹提供了外部暖风。

## 三、持仓个股点评

### 小米集团 (1810.HK)

**股价**：收报 28.68 港元，单日大涨 **+7.33%**，为当日恒指成分股中的领涨股之一；近一周累计 +3.39%。52周区间 21.30–59.90 港元，当前股价处于区间偏低位置。

**业务**：手机×AIoT基本盘稳健，汽车业务是最大看点。YU7 上市6个月交付已超15万辆（约为SU7同期2.3倍），2026年一季度零售量登顶中大型纯电SUV榜单。周一发布会推出第二产品系列"Sky Nomad"，并预告SUV与长续航电池新品，产品矩阵持续扩张。

**消息面**：发布会催化 + 长鑫科技上市带动的科技股风险偏好回升，是本次大涨的直接推手。

**操作参考**：单日涨幅较大，短线有获利回吐压力，不宜追高；中长期汽车业务放量逻辑清晰，若回调至27港元下方可视为较优的逢低布局区间。建议控制仓位、分批参与。

### 腾讯控股 (0700.HK)

**股价**：收报 443.00 港元，反弹 **+1.93%**，但近一周仍累计下跌约 7.28%，明显弱于大盘。52周区间 411.00–683.00 港元，当前股价距52周低点仅约7%，处于区间底部区域。

**业务**：游戏、广告、金融科技与云业务基本面稳健，现金流充沛。市场近期聚焦其在AI领域的布局，公司拟投资AI初创企业Manus，被视为加码AI生态的信号。

**消息面**：上周（7月22日）曾单日重挫 -7.1%，创2025年4月以来最大单日跌幅，主因游戏业务担忧叠加AI板块资金轮动。本周一的反弹属于超跌修复，力度相对温和。

**操作参考**：股价已回落至历史估值偏低区间，安全边际逐步显现，适合中长期投资者分批建仓/加仓；但短期仍受情绪与资金轮动主导，反弹能否持续需观察成交量能否放大。建议以定投或分批思路参与，避免一次性重仓。

## 四、投资建议与风险提示

**建议**：当前中国科技板块处于"超跌反弹 + 产业催化"共振阶段，恒生科技指数领涨显示资金回流意愿增强。持仓上，小米偏成长弹性、腾讯偏价值防御，二者形成较好互补。整体建议保持中性偏积极仓位，采用分批、逢回调布局的策略，避免在情绪高点追涨。

**风险提示**： 1. **美联储议息**：本周（北京时间周四凌晨）公布利率决议，若表态偏鹰或引发美股波动，将传导至中概股； 2. **地缘政治**：美伊局势虽暂缓但仍存反复风险，关税与中美关系扰动随时可能升温； 3. **板块轮动**：AI与科技板块波动剧烈，腾讯上周的单日暴跌即为前车之鉴； 4. **个股催化兑现**：小米发布会利好已部分反映在股价中，需警惕"利好出尽"。

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*免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。数据来源于公开市场行情，截至2026年7月27日收盘。*